广告 网赚 金币_普华永道:疫情对中国宏观经济影响及政策建议

 admin   2020-02-12 12:49   284 人阅读  0 条评论

疫情困局快递柜逆势爆发,一个股价大涨近5成,一个走出退市阴霾

新冠疫情发作在带来生命安全威胁的同时,也为中国本年度经济生长带来不容小觑的影响。普华永道基于疫情现状,剖析疫情对经济增进及个体行业的影响,并就国家已出台政策提出应对及宏观政策建议。

一、疫情现状

自2019年12月8日泛起首个病例以来,武汉新型冠状病毒肺炎已连续伸张2个月。据“新浪新闻”公布的官方数据,住手2020年2月10日14点,天下累计确诊40235例,疑似23589例,殒命909例。其中,疫情最严重的湖北省累计确诊29631例(武汉16902例),殒命871例(武汉681例)。湖北以外,广东、浙江和河南的确诊人数也都已经跨越1000例。毫无疑问,无论从确诊照样殒命病例数目看,本次新冠肺炎的疫情规模已经跨越了17年前的非典肺炎疫情。

资料泉源:新浪新闻

值得注意的是,由于各级政府在春节后显著加强了防控应对措施,对武汉等疫情严重的都会在事实上举行“封城”,加上湖北外其他都会的输入型病例大多已过潜伏期,已往5天天下的新增确诊病例数泛起了下降趋势。这是一个努力信号。尽管如此,由于新冠病毒流传途径庞大、病毒变异概率等因素还不明确,卫生防疫专家对何时泛起拐点尚无定论。

资料泉源:新浪新闻

在未来阶段,两大因素将影响疫情生长。

1)消极因素:元宵节之后,越来越多都会最先复工或部门复工,省际、城际之间职员流动大量增添。大规模务工返程带来的病毒熏染风险将显著扩大。武汉以外的大都会(如北京、上海、深圳和重庆等)发生第二轮发作性熏染的风险不容低估。同时,在湖北等区域,疫情有向墟落伸张趋势,而这些区域的医疗资源可能严重不足,从而为防控疫情带来严重挑战。

2)努力因素:随着雷神山、火神山医院、方舱医院等投入使用,以及各省派往武汉和湖北疫情严重区域的医护职员也已陆续到位,武汉和湖北其他区域的医疗救治能力不足情形将获得显著缓解;杭州、南京、苏州等二线大都会加强了隔离和排查等应对措施。

二、疫情对经济增进的影响

从短期看,新冠肺炎疫情对我国经济增进的袭击将会异常显著。自疫情发作以来,不少海内外机构举行了展望。其中多数以为,一季度GDP增速可能会下降约莫2个百分点,即增进4%左右,剩下三个季度增速将凭据疫情竣事时间逐步回升,整年GDP增进将呈现出“V型”形态。

总体来看,本次疫情对经济增速的影响将会显著跨越17年前的“非典”疫情。一方面,无论是确诊人数照样殒命人数,本次疫情的规模都已显著跨越上次。另一方面,与“非典”时期相比,当前的增进环境、产业结构与政策刺激空间都已发生变化,对缓解及应对袭击都相对晦气。不外,与任何灾难引起的袭击一样,新冠肺炎疫情发生的袭击必定是短暂的。当疫情竣事之后,经济增进将很快回到由基本面决议的正常轨道上来。

综合海内外机构的主要剖析展望效果,我们以为,若是疫情在3月尾或4月初进入收尾阶段,那么今年四个季度的增速可能分别为4.5%、5.0%、5.8%和5.7%,整年增速将在5.2-5.3%。

疫情对经济增速的影响,主要来自对消费、投资和进出口这“三驾马车”的详细影响。

  • 消费方面:本次疫情发作于春节之前,对消费影响比较大。春节是我国传统节日,也是整年消费最旺盛时间段之一。2019年春节黄金周时代,天下零售和餐饮企业实现销售额跨越1万亿元。受疫情影响,2020年春节消费大幅度削减。其中,餐饮、旅店、旅游、娱乐、交通等行业首当其冲,有关企业收入泛起断崖式下跌。固然,受到交通管制和隔离影响,网上购物、网上订餐和网上娱乐等此间相对活跃,可以部门抵消上述晦气影响。疫情时代所蓄积的某些消费需求也会在疫情后释放,但像餐饮、娱乐等消费在此时代形成的损失难以填补,同时疫情还会袭击一部门群体的消费能力。总体上讲,预计一季度整体社会消费品零售额增速可能会放缓5-6个百分点。

值得指出的是,经由多年的需求结构调整,2019年消费在我国GDP中的占比约莫为60%,成为经济增进的第一驱动力。由于疫情影响,2020年消费对GDP增进的孝敬将泛起较大幅度下降。这也是本次疫情袭击强于2003年“非典”疫情袭击的主要原因之一。

  • 投资方面:受疫情影响,许多企业无法定时开工,生产订单被迫作废,投资也将响应削减。不外,总体上看,与对消费影响相比,疫情对投资影响相对较小。由于我国一样平常制造业原本就处于产能过剩状态。以汽车行业为例,2019年汽车销售和产量都在下降,经销商、制造商有大量库存。由于延迟复工造成短时间歇工停产,对企业现实影响相对有限。对基础设施项目而言,一些项目开工可能会延迟,但这些项目在疫情事后会陆续开工,整年来看实质性影响也不大。事实上,疫情另有可能推动一些大型医疗基础设施项目的新增投资。另外,政府近期麋集推出一些救助措施,如实行扩张性财政政策,为受疫情影响的企业减税降费(特别是中小企业)等,也会有利于企业维持需要投资水平。

由于投资受到疫情影响相对较小,加上政府对投资的刺激有望加大,预计2020年投资对GDP增进孝敬度将有所提升。

综合来看,无论是疫情时代(第一、二季度)照样整年,我国经常项目仍将保持一定的顺差,但相比去年可能有所下降。净出口对GDP增进的孝敬与2019年基本持平或略有下降。由于国际收支保持基本稳固,加上在中美商业第一阶段协议中答应保持汇率基本稳固,2020年人民币对美元汇率预计也将继续稳固。

三、疫情对差别行业的影响

新冠肺炎疫情对于海内差别行业将发生差别影响。大致而言,对旅游、线下娱乐、旅店、航空、物流、劳动麋集型制造业等将发生较大负面袭击,而对制药、电子商务、网上娱乐和保险等则会发生相对有利的影响。

__受负面袭击的行业__

1.文化休闲及旅游业

疫情周全升级后,文化和旅游部接连发文,暂停天下旅行社及在线旅游企业谋划团队旅游及“机票+旅店”产物营业。同时,各地方文旅主管部门也努力部署防控事情,例如,北京市作废了包罗庙会在内的各种大型流动,故宫博物院也首次因疫情而闭馆。天下文旅系统内的图书馆、美术馆、文化馆、博物馆等公共文化服务机构已所有关闭并作废文化流动,各大旅游景区均已关闭。另外,文艺院团也已作废或推迟演出流动,剧场暂停对外开放。至此,天下所有文旅休闲流动已完全阻滞。

以上流动的暂停,主要是为了削减人群群集,切断病毒流传途径,住手疫情伸张势头。何时能重启,在很大水平上将取决于疫情。以2019年春节时代旅游收入规模推算,2020年因疫情给旅游业带来的收入损失预计跨越5000亿元,相当于一季度海内生产总值2%左右。

资料泉源:国家旅游局数据中央

2.影视娱乐业

每年“春节档”都是影戏市场重头戏。2019年八部影戏在七天假期累计收获票房58.4亿元,刷新了春节档票房纪录。2020年春节档排片,有九部影戏同时上映,原本被寄予厚望,市场展望票房有望靠近70亿元。然而,随着疫情升级,住民在家不出门,使得这些影片不得不团体撤档,今年春节档影戏票房也将破天荒颗粒无收。

资料泉源:国家影戏局

从历年数据可见,随着春节档票房收入攀升,该时代收入占整年票房比例越来越高。从2016年起占比跨越5%,2018、2019年的占比均跨越9%。可见春节档重要性也在上升。我们预计,由于疫情影响,今年春节档影戏票房窘况或将导致整年影戏票房收入“零增进”,甚至泛起稍微负增进。

3.餐饮及零售业

春节本是消费旺季,但为配合疫情控制,政府招呼广大人民削减外出、留在家中,此举对餐饮及零售业无疑是沉重袭击。多家连锁餐饮企业今年春节时代营业收入泛起断崖式下跌,例如,旺顺阁2020年60家门店同期营收仅为455万元,较2019年同期2157万元下滑79%;眉州东坡春节假期共遭主顾退订11144桌,损失收入约1700万元;海底捞从1月26日起天下550多家店歇业至今已10多天,收入损失及人工成本预计跨越7亿元;西贝往年春节整体营收靠近7亿元,但2020年险些所有归零,其董事长贾国龙在接受采访时曾示意,照这个情形生长,现在账上现金流扛不外三个月[1]。

商务部数据显示,2019年春节时代餐饮和零售企业销售额跨越1万亿元。我们估量2020年同期受疫情影响,该部门收入或削减50%至70%,相当于损失额5000亿至7000亿元。

资料泉源:商务部

疫情对于餐饮和零售营业的袭击不仅仅是销售额损失,店面租金、人力和存货等成本将对谋划组成连续的压力,后续仍需关注这些零售企业的流动性和偿付能力。

疫情期的生意:观察、判断与建议

4.交通运输业往年1月至2月正值春运客流高峰期,但今年受到疫情影响,“封城”都会数目连续增添,外加返乡或外出旅游人数大幅削减,给交通运输业带来显著影响。据交通运输部估量,2020年春节假期10天(1月24日至2月2日),天下铁路、门路、水路、民航共发送游客1.9亿人次,比2019年春运同期下降近73%。住手2月6日,春运前27天(1月10日至2月6日)天下发送游客量比2019年同期下降35%。

资料泉源:交通运输部

随着疫情扩散,交通运输业将连续受到袭击。以民航业为例,据飞常准数据,2020年春运前24日,海内设计执行航班约47万架次,作废航班九万余架次。从2月起,逐日作废航班跨越一万架次,许多海内航空公司航班作废率跨越50%。跨境航线方面,所有作废来往中海内地航班的外国航空公司数目也在增添。我们预计疫情将给交通运输业今年一季度甚至上半年带来伟大压力。

5.制造业

每年1至2月是春节假期,是劳动麋集型制造业的淡季。然而,今年疫情情形特殊,让许多工厂歇工时间延伸,势必也会让这个淡季连续至3月,甚至更长时间。今年春节较往年早,1月初已最先春运返乡,由此预计疫情将至少影响今年一季度该类制造业的生产进度,从而拖累整年产量和销售。

不仅如此,由于中国“天下工厂”的角色,若疫情连续时间较长,海内制造业陷入阻滞也将发生相当规模的溢出效应,影响国际相关产业链中上游企业的采购需求和下游企业的产物供应。例如,作为制造业中央的武汉中断了液晶面板和LED面板生产,将导致国际市场上相关供应削减,推高在电脑显示屏、电视机及其他产物中使用这些面板的制造商的生产成本。诸如此类的影响局限和规模有待进一步考察。

6.房地产业

为有用预防疫情伸张,中国房地产业协会于1月26日向全行业发出倡议,房地产开发企业暂时住手售楼处销售流动,待疫情事后再行恢复。与此同时,天下多地住房和城乡建设系统也采取了响应措施。停止现在,天下大多数都会售楼处已关闭,部门都会更是直接关闭网签系统。此外,建筑工地已基本歇工,土地拍卖暂缓,地产中介也悉数歇业。

凭据中原地产研究中央统计,从2020年1月下旬最先,大部门开发商成交量相比往年春节时代暴跌95%。另据克而瑞监测,春节前后一周房地产销售数据基本靠近零。随着疫情连续,预计一季度房地产开发投资、销售、开工和完工都将受到不小影响。

资料泉源:国家统计局

__带来时机和利好的行业__

疫情在给一些行业带来负面袭击的同时,也给另一些行业带来时机和利好。

1.医疗卫生物资及制药

本次疫情露出出来的最大问题之一是口罩、防护服、护目镜等医疗物资供应不足。随着疫情生长,天下各地相关工厂日以继夜生产相关物资。为解决“口罩荒”等问题,国家发改委示意已明确示意,只要相符尺度,企业可以开足马力生产,不用忧郁疫情事后产能过剩,疫情后富余的产能将由政府收储。可以预见,这一类医疗装备和物资的生产行业将由于疫情而获得蓬勃生长。

另外,随着医疗专家在新冠肺炎救治方面的探索,各种中西药物的临床试验正如火如荼睁开。譬如,最近多家医疗机构就瑞德西韦组织开展临床试验,研究药物的安全性和有用性。可以以为,本次疫情事后,随着民众康健意识的提升和国家医疗卫生政策的改善,制药行业将具有广漠生长空间。

2.电子商务

在本次疫情中,许多民众长时间居家,足不出户。这种状态已经并将继续动员网购和在线订餐等领域需求上升。国家统计局数据显示,2019年一季度网上零售额已达2.24万亿元,昔时增速虽然只有不到16%,但近五年的复合增进率则高达33%,昔时网上零售额占社会消费品零售总额比例也到达23%,靠近四分之一。

资料泉源:国家统计局

我们预计,受疫情影响,分外需求将让2020年一季度网上零售额同比增速回升到30%左右,占同期社会消费品零售总额比重也将攀升至30%。

3.在线娱乐、在线教育

由疫情导致的“宅经济”,除了网购以外,也包罗其他以互联网作为载体的休闲娱乐流动,例如各种视频和音频、直播、网络游戏等。

另外,随着大中小学推迟开学、其他各种社会培训机构线下无法开展线下课程,职场人士因在家办公而空出通勤时间,预计各种在线教育和知识付费等领域营业收入也将因此获益。

 

4.远程办公相关产业

 

春节假期竣事后,2月3日起北京等天下各大都会已陆续有企业最先复工,2月10日起,上海等又一批都会企业即将复工。不外,据了解现在大部门复工企业仍以在家弹性办公为主。受本次疫情应对推动,远程办公正加速成为一种事情模式,并有可能在一些领域常态化。不外,已往第一周情形显示,许多企业远程办公并未到达异常令人满意的效果,多个工具均“掉链子”。例如,一些企业使用的远程办公工具泛起新闻延迟或者显示未读征象、视频集会卡顿;企业远程通讯工具也泛起溃逃征象。

上述征象反映出远程办公工具负荷量不足以支持整个行业、整个社会同时在线的伟大流量。这既是挑战也是时机。未来几周,疫情不可控性仍然较高,预计部门企业仍将以远程办公为主。纵然未来疫情已往了,企业或许也将因此重新思索资源配置,将远程办公作为一种提高韧性的方式。可以以为,这将利好网络电话、网络视像集会、多人协作平台、数字化营业或财政系统等远程办公工具相关产业生长。

5.保险

近年来,中国住民的保险意识已不停提升,住手2019年,保险密度已跨越3000元/人,保险深度则到达4.30%。本次疫情初期,有部门疑似或确诊病人因负担不起医疗用度而放弃治疗或延迟病情,更有确诊病人因此拒绝治疗、甚至遮盖病情,间接导致更多人受到熏染。

随着疫情生长,多地政府已示意将全额负担受熏染病人医疗支出,海内主要保险公司也开发响应康健险产物。我们预计,经由本次疫情,通俗民众对生命康健的关注、对突发疾病保障意识的提升,将有助于拉动寿险和康健险等险种的需求,有利于保险行业生长。

 

四、国家已出台政策应对及普华永道宏观政策建议

 

自疫情在武汉区域发作以来,湖北通过“封城”阻断了向外职员输出,省内多个都会通过停驶公交、小区封锁等措施限制职员流动。湖北之外其他省市也进一步升级了交通和职员管控。在患者救治方面,中央调配天下各地医疗团队支援湖北。火神山和雷神山医院投入使用后,接诊能力逐步提升。方舱医院制作、征用学校和宾馆确立轻症患者集中收治场所等方式进一步扩大床位供应。这些措施对控制疫情伸张、降低致死率起到了至关重要的作用。

近两周,中央和地方政府已陆续出台一系列措施,支持疫情防控相关物资的生产和调运,并逐步最先推出更为宏观的经济支持和企业帮扶政策。2月6日,中央应对新型冠状病毒熏染肺炎疫情事情向导小组集会提出“在继续做好科学防控的同时,有序推动恢复正常生产”[2],也释放出较为明确的信号。政府将在疫情防控基础上,逐步推动经济和社会秩序恢复常态。

普华永道的统计显示,住手2月7日,中国人民银行、财政部、银保监会、证监会、国家生长改造委员会、商务部等经济主管部门陆续印发了20余个疫情相关政策文件,支持政府、企业与公民配合抗击疫情。2月3日至4日,央行共向市场投放资金1.7万亿元[3],体现特殊时期稳固市场的调控思绪。央行还将放置3000亿元专项再贷款支持疫情防控重点企业。

针对受疫情影响的中小企业,多个地方已出台政策给予支持。住手2月6日,有跨越15个省级地方政府出台相关指导意见,在企业融资、衡宇租金、进出口、员工稳岗等方面做出了较为明确的划定,指明政策享受力度、时效及详细卖力部门。浙江印发的《浙江省新型冠状病毒熏染的肺炎疫情防控向导小组关于支持小微企业渡过难关的意见》明确提出针对受疫情影响的中小企业可享受的多项优惠政策,包罗工业用水和天然气价格下降10%,减免房租和延期缴纳税款,减免房产税和城镇土地使用税等。

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